银都股份： 环球商用餐饮修造新星，也是国内少数以自有品牌出口的商用餐饮修造企业之一。 受益于公司驻足海表，以海表市集为开展重心的开展策略，前期大宗参加海表维持开心电竞，目前已进入成就期，公司海表营收占比接续提拔开心电竞。除现有产物表，公司构造全能蒸烤箱、 薯条呆板人等新产物，完备产物矩阵，打造商用餐饮修造一揽子供应商，再造意与公司守旧上风生意渠道协同性强；同时北美区域告捷旅途可正在其他国度区域复造，公司开展进入加快期。

　　商用餐饮修造市集范畴持重拉长， 智能化赛道空间空阔： 行业消费属性与必定品属性彰彰，市集范畴持重扩张。 据 Grand View Research，估计 2020-2027 环球商用餐饮修造市集范畴将依旧 6.7%的年复合拉长率。商用造冷修造 2022 年市集范畴约 393.1 亿美元，他日希望依旧 5.2%的年复合拉长率。同时，公司主动构造全能蒸烤箱、 薯条呆板人等新产物， 走向自愿化、智能化，开发新的收入拉长点。 2022 年环球商用智能厨房电器市集范畴约 66 亿美元，占比 42%，估计2022-2030 年环球商用智能厨房电器的 CAGR 为 17.8%，市集空间速捷拉长，公司主动构造，希望深度受益。

　　巧择市集、更坐褥、重渠道，三方面打造竞赛上风： 市集方面， 银都股份以海表市集为开展重心，过程多年的开展开心电竞，银都依然成为美国拥有必然品牌影响力的商用餐饮修造供应商。 坐褥方面，银都泰国工场的创设制冷设备， 大幅消浸了合税义务与坐褥本钱， 稳定了公司的性价比上风， 其带来的本钱上风，短期难以被超越。 渠道方面，公司通过多年的拓荒和维持，依然探索出一条高效、合用的海表开展道途：①遮盖空阔的经销网点、②符合的经销商引发机造、③“备栈房+速捷配送”形式、④优秀的售后与技能效劳水准，目前公司正在全美依然造成较为完备的仓储及售后效劳系统，杀青了仓储、物流、售后效劳一条龙效劳，正渐渐扩张美国市集份额。 公司正在市集开心电竞、坐褥和渠道的三方面发愤，打造出了怪异的竞赛上风。

　　下游需求回暖，市集空间扩容开心电竞，多生意协同加快开展： 美国疫情后餐饮行业还原精良， 2022 年美国餐饮行业扩展值、美国餐饮行业收入的绝对值和增速均高于疫情前十年均匀增速。 其它，全美餐饮绩效目标（RPI） 2023 年今后维护高位，标明餐饮经济处于扩张期，市集扩容制冷设备。 拆分 RPI 来看，血本支拨的近况和预期目标都维护 100 以上水准， 标明餐厅运营商对他日几个月的血本支拨和出卖额目标还是一般笑观。 正在此处境下，公司主动构造全能蒸烤箱、薯条呆板人等智能化产物开心电竞， 协同原有生意， 以期翻开新收入拉长点。

　　危急提示： 新产物拓荒不足预期，环球交易方法恶化， 合键质料价钱震撼的危急。研报目标快开心电竞递-研报-股票频谈-证券之星